Trading Strategies For Mispricing

Análise e percepções do REIT, atraentes para o pensamento. A Green Street Advisors é amplamente reconhecida como a principal fornecedora de pesquisa em Trusts de Investimento Imobiliário (REITs). Nossa pesquisa de mercado público engloba 81 empresas em toda a América do Norte. Publicamos uma variedade de relatórios de pesquisa REIT e relatórios de análise estatística mensalmente, trimestralmente e periodicamente. A eficácia de nossa análise de REIT é demonstrada através do histórico impressionante de nossas recomendações de investimento. Mensal de imóveis. Mensal Relatório mensal fornecendo uma visão macro de REIT e valorização imobiliária Inclui uma ferramenta de previsão RMZ que fornece informações sobre se uma abordagem ofensiva ou defensiva Para o gerenciamento de portfólio é apropriado. Contém ganhos específicos da empresa e estimativas e avaliações de VL, descontos de prémios de preço de ações do REIT para estimativas de Green Streetrsquos NAV e recomendações da BUYSELLHOLD. Fornece uma perspectiva de fluxo de caixa descontado por setor e um resumo de informações privilegiadas. Commercial Property Outlook Relatório trimestral que discute as tendências macro no mercado imobiliário comercial Analisa os fatores econômicos da demanda e do fornecimento imobiliário Explica as perspectivas atuais do mercado de imóveis para os fundamentos do mercado imobiliário. O que está por vir para a ocupação, aluguel e NOI Avalia o valor justo dos imóveis do mercado privado e público no nível do setor imobiliário. Explora a interação circular entre expectativas de retorno nos mercados de capitais, preços imobiliários no mercado privado e público para ajudar a informar as estratégias de investimento setoriais. Heard on the Beach Relatório de assinatura mensal de Mike Kirby, co-fundador da Green Street e diretor de pesquisa Relatório de tópico que explora o impacto de questões macroeconômicas em imóveis comerciais públicos e privados GSA Indústria de preços de imóveis comerciais Série mensal de imóveis comerciais desalavancados Valores. A análise comercial imobiliária reflete os preços em que as transações de imóveis comerciais de qualidade institucional estão sendo negociadas e transacionadas. Relatórios semanais que identificam o risco de taxas de juros de curto prazo de REITs com base na volatilidade da negociação Útil para identificar potenciais oportunidades de negociação com base no movimento do preço da ação relativa O produto não deve ser confundido com o Green Rretas publicado, Buy, Hold, Sell recommendations. Esta página apresenta relatórios de pesquisa de amostra datados, que não refletem recomendações ou análises atuais da Green Streetrsquos. Sup1 O desempenho passado não pode ser usado para prever resultados futuros. Veja nosso histórico. metodologia. E declaração de divulgação. Atualizações do setor Análise detalhada do mercado imobiliário explorando vários fatores econômicos e seu impacto nos fundamentos do nível da propriedade para cada um dos principais setores de propriedade. Análise detalhada da indústria imobiliária estatística e previsão para cada setor imobiliário, abrangendo oferta, demanda e avaliação. Examina os setores do mercado imobiliário residencial e comercial, incluindo escritórios, indústrias, residenciais, centros de strip, shoppings, cuidados de saúde, hospedagem e arrendamento líquido. Inclui atualizações ao nível da empresa, incluindo um resumo dos principais temas de investimento e notícias recentes que podem afetar a avaliação de compartilhamento. Relatórios especiais do setor Análise oportuna e comentários sobre fatores críticos que afetam os setores de propriedades individuais. Os exemplos incluem análises de governança corporativa, alavancagem e despesas de capital. Esta página apresenta relatórios de pesquisa de amostra datados, que não refletem recomendações ou análises atuais da Green Streetrsquos. Sup1 O desempenho passado não pode ser usado para prever resultados futuros. Veja nosso histórico. metodologia. E declaração de divulgação. Os relatórios específicos específicos da empresa incluem pesquisas, análises e dados detalhados em mais de 70 empresas imobiliárias públicas norte-americanas. O IPO completo e os relatórios de iniciação da empresa visam fornecer insights superiores não oferecidos pelas grandes empresas de corretagem. Os relatórios são baseados em fundamentos, uma conscientização completa das carteiras, um foco forte na estrutura de capital e governança corporativa, e outras questões que afetam a avaliação. Nossa análise se beneficia de bancos de dados proprietários extensivos, bem como a experiência profunda e a perspectiva de longo prazo que desenvolvemos ao longo dos últimos 30 anos Snapshots da empresa Instantâneos de duas páginas com componentes-chave do modelo de avaliação REIT do Green Streets, incluindo temas de investimento, Valor do Ativo Líquido ( NAV), taxas de captações e projeções de ganhos. Esta página apresenta relatórios de pesquisa de amostra datados, que não refletem as recomendações ou análises atuais do Green Streetrsquos. Sup1 O desempenho passado não pode ser usado para prever resultados futuros. Veja nosso histórico. metodologia. E demonstração de divulgação. Opções Ajustadas Opções Ajustadas - Definição Opções de ações não padronizadas com termos personalizados para preço em grandes mudanças na estrutura de capital das ações subjacentes. Opções ajustadas - Opções de introdução Os comerciantes ficaram frequentemente entusiasmados quando descobriram ações com mais de uma opção do mesmo tipo, greve e mês de vencimento, mas com preços diferentes. Na verdade, algumas dessas opções de ações são profundas no dinheiro, mas perguntando a um preço bem abaixo do seu valor intrínseco. O mercado de opções está distribuindo dinheiro livre. Definitivamente não. Não há dinheiro livre em troca de opções e tais opções não existem sem nenhum motivo. Essas opções de preço estranho são conhecidas como opções ajustadas ou opções não padrão e este tutorial deve explicar o que são. Explosive Options Trading Mentor Descubra como meus alunos obtêm mais de 35 por comércio, de forma confiável, opções de negociação no mercado dos EUA Mesmo em uma recessão Como as opções ajustadas parecem Você já abriu sua cadeia de opções e, para sua surpresa, veja mais do que Uma opção listada sob um único preço de exercício no mesmo mês de vencimento, como a cadeia de opções para BAC abaixo. Consulte a cadeia de opções acima para as opções de BAC em janeiro de 2010 de perto. Você vê que existem 2 opções listadas abaixo de cada preço de exercício. Por exemplo, veja suas 2.50 opções de chamadas de greve e você verá uma com o símbolo KGZAQ pedindo apenas 0.30 enquanto a outra com o símbolo WBAAZ está pedindo 5.80. BAC estranho está se negociando em 7,80 nesse momento, portanto, suas opções de chamadas de preço de exercício de 2,50 devem ser de 5,30 no dinheiro Se for 5,30 no dinheiro, então KGZAO pedindo apenas 0,30 está liberando 5,00 gratuitamente. Teoricamente, você Deve poder comprar a KGZAO por 0,30 e, em seguida, exercer seus direitos de comprar ações da BAC em 2,50 e, em seguida, poder vender imediatamente as ações pelo preço atual de 7,80 e fazer um lucro de 5,00 instantâneas (7,80 - 2,50 - 0,30). Não é isso Dando dinheiro de graça Se você não vê esses tipos de opções em suas cadeias de opções, então você não tem nada com que se preocupar porque a maioria das cadeias de opções fornecidas pelos corretores exclui as opções ajustadas, o que é uma dica para vocês ficarem longe. 2 opções diferentes de preços diferentes listados no mesmo mês, o tipo e a greve têm de dar dinheiro gratuitamente. Ou é Lembrar, não há almoço grátis no comércio de opções. O que são opções ajustadas Essas opções não padronizadas com preços estranhos e tentadores são opções ajustadas e são excluídas das cadeias de opções fornecidas por corretores de negociação de opções on-line por padrão. As opções ajustadas são criadas como resultado de atividades corporativas significativas, como fusões, aquisições, spin-offs, divisões de ações, divisões de reverso ou dividendos especiais. Em suma, as opções ajustadas são criadas como resultado de mudanças na estrutura de capital de uma empresa que afete a capitalização ou o valor da ação de suas ações. Sempre que mudanças significativas acontecem com uma ação, suas opções de ações também precisam ser ajustadas de acordo para refletir o novo acordo de capital. Esse ajuste cria opções ajustadas com preços que não podem ser determinados pelo cálculo do valor intrínseco extrínseco convencional. Exemplo de Opções Ajustadas. As ações da empresa XYZ foram negociadas por 50 por ação. Suas 50 opções de chamada estavam pedindo 2,00. A empresa XYZ caiu uma nova empresa, a empresa ABC, com 10 por ação. Em um spin-off, uma empresa quebra em duas empresas ou mais. Nenhum capital adicional é criado. É a mesma empresa que se torna dois ou mais. Então, neste caso, as ações da empresa XYZ devem ser ajustadas para 40 para refletir a nova estrutura de capital, já que 10 de capital foram alocados para a empresa ABC. Agora, o que acontece se você possuir opções de chamadas XYZ 50 antes do spin-off Você perderia dinheiro agora que as ações do XYZ são 40 em vez de 50? As 50 opções de compra provavelmente ainda serão 2,00 após o spin-off, mas agora, ele não converte mais para apenas ações da empresa XYZ, mas as ações combinadas da empresa XYZ e da empresa ABC. Então, antes do spin-off, 1 contrato de 50 opções de Chamadas costumava converter para 100 ações da empresa XYZ em 50 por ação por 5000 ações. Após o spin-off, as 50 opções ajustadas de opções de compra ainda converteriam em 5000 ações, mas essas ações agora representariam 100 ações da empresa XYZ e 100 ações da empresa ABC. Neste exemplo, as 50 opções de chamadas ajustadas à greve pediriam 2,00 mesmo que seja 10 do dinheiro. O que parece um grande erro de preço. O mesmo tipo de ajuste ocorre durante uma divisão de ações e outros eventos importantes, como uma fusão ou aquisição, mas com fórmulas diferentes. Isso faz com que o valor das opções ajustadas seja extremamente difícil de determinar se você não é um detentor atribuído das opções ajustadas por possuir as opções antes do ajuste. Sem almoço grátis com opções ajustadas Como você pode ver acima, mesmo que essas opções de chamadas possam ter um mau valor, elas são realmente corretas. É apenas que a política de preços e o que oferece é diferente de uma opção padronizada. Isso significa que, se você abrir a sua cadeia de opções e ver uma opção fora do dinheiro pedindo um preço tão alto, você não conseguiria fazer nenhum lucro, curtando-o e impedindo que o estoque não se movesse. Sim, a maior questão com as opções ajustadas é a questão das opções de dinheiro. Determinar se uma determinada opção ajustada está no dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro exige fazer mais do que apenas olhar o preço de exercício em relação ao preço do estoque subjacente (porque você não pode estar totalmente seguro de entregáveis ​​por um Opção ajustada em primeiro lugar). De fato, as opções ajustadas nunca forneceriam 100 ações do estoque subjacente, como seria uma opção padronizada. Ele entregaria mais ou menos de 100 ações do estoque subjacente ou entregaria mais ou menos de 100 ações do estoque subjacente mais ações de outra ação ou mesmo dinheiro em si. Olhe para o BAC Jan2010 2.50 Opções de chamada com o símbolo KGZAQ no primeiro exemplo. Mesmo que tenha um preço de exercício de 2,50, na verdade, é realmente fora do dinheiro em relação ao que é realmente baseado. Mispricing acontece na negociação de opções, mas NUNCA por margens de alguns dólares. Opções ajustadas não são mispriced. Eles são apenas preços de uma maneira que tem pouco a ver com seu preço de exercício em relação ao preço do estoque subjacente. Entregáveis ​​de opções ajustadas Como você entendeu acima, Opções Ajustadas não entregam 100 ações do contrato subjacente por opção, como uma opção de baunilha normal padronizada. Quando ocorrem grandes eventos corporativos, o OCC, que é a Corporação de compensação de opções. Ajusta as opções para garantir preços justos e reflete os ajustes em um documento como o que você vê abaixo: no exemplo acima, em vez de 1 contrato da opção (anteriormente conhecido como NX) entregando 100 ações da Quanex Building Products Corporation Estoque, agora entrega (sob o novo símbolo do NBX) 100 ações dos estoques da Quanex Building Products Corporation Mais 3.920 em dinheiro Sim, depois que as opções padronizadas se tornarem opções ajustadas, geralmente fornecerão mais ou menos ações do estoque subjacente, ações de O estoque subjacente, juntamente com ações de outra ação, ou entregará ações da ação subjacente juntamente com o caixa. O problema é que você nunca poderá contar apenas olhando a cadeia de opções da própria opção ajustada. Essas informações só podem ser obtidas no OCC. A complexidade de calcular o valor das opções ajustadas em qualquer momento torna as opções ajustadas uma escolha fraca do instrumento de negociação para os não profissionais. STOCK PICK MASTER Provavelmente as escolhas de estoque mais precisas no mundo. Às vezes, o ajuste não só é feito em opções ajustadas, alterando o tamanho do lote ou os entregáveis, mas também pode ser feito para o preço de exercício das opções originais, resultando em opções listadas com preços de exercício estranhos. Objetivo das Opções Ajustadas O propósito das Opções Ajustadas é assegurar equidade para os detentores de opções de compra de ações através de grandes eventos corporativos. Não foi concebido para serem opções listadas para fins de negociação, embora possam ser normalmente negociados em uma troca de opções. Para ilustrar a necessidade de opções ajustadas, podemos assumir que você possui opções de chamadas na empresa EFG. Um dia, a empresa ABC compra a empresa EFG para que a empresa EFG deixe de existir e as ações da EFG desapareçam da bolsa e se tornem ações da ABC. Neste caso, sem opções ajustadas, você perderia todo o seu dinheiro nas opções de chamadas, pois o estoque subjacente, que é o EFG, deixou de existir. No entanto, isso não é justo para os titulares das opções e não é um bom reflexo da reatribuição de capital que aconteceu. A empresa EFG não desapareceu. Foi comprado pela empresa ABC com ações da parte ABC e parte do caixa. Como tal, para garantir que o valor das suas opções de compra não seja afetado, as opções de chamadas EFG anteriores que você está mantendo é dado um novo símbolo e ajustado para entregar parte de ações ABC e parte de caixa, como o exemplo da Quanex Building Products Corporation acima . Você acaba segurando opções ajustadas. O único tipo de opção que não é ajustado durante os principais eventos corporativos está fora das opções de dinheiro. Quando ocorre um ajuste, os valores extrínsecos das opções originais se tornam zero instantaneamente. Isso significa que todas as opções de dinheiro expiram instantaneamente sem valor e todo o valor extrínseco das opções de dinheiro se evaporam instantaneamente também. Por esse motivo, os detentores de opções antes do ajuste não podem reter o valor de 100 da sua participação original e os detentores das opções de dinheiro antes do ajuste ter perdido seus investimentos. Por que você não deve negociar opções ajustadas Como mencionado anteriormente, as opções ajustadas são atribuídas aos detentores de opções padronizadas antes de um grande evento corporativo. No entanto, essas opções ajustadas permanecem disponíveis para negociação na troca de opções, o que confunde muitos comerciantes de opções. Se você vê as opções ajustadas (você pode reconhecê-las por seus grandes preços), você não deve comprá-los para especular no estoque subjacente de uma certa maneira por causa das seguintes razões: 1. Eles são muito ilíquidos. Muito poucas pessoas, se for caso disso, negociam opções ajustadas no mercado aberto. Na verdade, a maioria das opções de corretores de negócios não apresentam opções ajustadas em suas cadeias de opções por padrão. 2. Eles costumam ter uma ampla oferta perguntar spreads. Isso ocorre porque os fabricantes de mercado terão dificuldade em limpar seu inventário dessas opções ajustadas e quererão obter o maior lucro possível de todas as trocas para justificar seus esforços e compromissos. 3. Opções ajustadas não se movem exatamente como o estoque subjacente. O ativo subjacente para opções ajustadas não é sempre ações no estoque subjacente e pode ser extremamente complexo para calcular as mudanças líquidas. 4. Dificuldade em avaliação. Pode ser extremamente complexo calcular o valor exato de uma opção ajustada, especialmente se a empresa sofreu uma reestruturação de capital extremamente complexa. Na verdade, o método de ajuste pode ser diferente para o mesmo evento corporativo em diferentes contextos. Se você está segurando opções ajustadas porque você mantivera opções através de uma grande reestruturação corporativa, a melhor coisa a fazer pode ser simplesmente exercê-las pelas entregas. Vantagens das Opções Ajustadas. Garantir equidade para os detentores de opções. Desvantagens das Opções Ajustadas. Menos mercado líquido disponível para opções ajustadas. . Complexidade na determinação do valor das opções ajustadas resultantes. . Podem ocorrer perdas no processo de ajuste devido à eliminação do valor extrínseco.